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- 国际油价向何处走？
- 2010年03月09日 14:58:21 来源: 《能源》杂志
- 2010年，世界经济将曲折缓慢复苏，国际油价将呈稳步上行趋势。
2009年，国际油价呈现出逐级回升的走势，全年WTI原油期货均价为每桶62.1美元，同比下降37.7%。展望2010年，全球经济将曲折缓慢复苏，石油需求将出现恢复性增长，美元继续疲软，通货膨胀压力上升，以及投机炒作等因素使得国际油价将呈上行趋势，但全球经济难以强劲增长等因素制约国际油价上涨空间。初步预计，全年WTI原油期货均价约为每桶75美元左右，同比上涨约20%。
2010年，刺激政策继续发挥作用、制造业再库存化等因素使得全球经济温和增长，特别是在发展中经济体复苏势头较为强劲的拉动下，全球石油需求有望出现恢复性增长。根据国际能源署（IEA）、美国能源情报署（EIA）和欧佩克（OPEC）三大机构的最新预计，2010年全球石油日需求量分别增加140万桶、108万桶和82万桶，同比分别增长1.7%、1.3%和1%。
但是，在全球经济结构性失衡严重、内生性增长乏力、就业前景持续恶化、通胀压力上升、国际金融体系改革缓慢以及财政危机风险等因素的影响下，全球经济复苏的基础依旧较脆弱。因此，1月份IMF对2010年世界经济将增长3.9%的预测，显得过于乐观了，全球石油需求总量仍难以恢复到危机前的水平。
随着2009年以来国际油价不断回升，2010年石油供给有望稳步改善。根据EIA报告预计，2010年全球石油日供给量较上年增加143万桶，同比增长1.7%。此外，2010年欧佩克原油剩余产能预计约为530万桶/天，将大大超过过去十年的平均水平；预计2010年OECD国家商业石油库存达到27.48亿桶，超过过去五年平均水平的上限，可供满足OECD60.5天的需求。较高的剩余产能和充裕的库存有助于稳定国际市场油价。
首先，定量宽松货币政策使得美元币值的内在稳定性最终要受货币供给的冲击。其次，2010财年美国财政预算赤字高达1.56万亿美元，占GDP的比重超过10%，2009年末美国政府债务占GDP的比重高达86%，双双超过警戒线的巨额财政赤字和政府债务令美元承压。第三，美国经济增长动力不足，迫切需要出口拉动经济增长，这使得美政府维持弱势美元政策。第四，全球“去美元化”趋势明显使美元受到严重挑战。当然，美国经济好于欧日等国，欧元区主权债务问题爆发等因素会对美元形成支撑作用。因此，总体来看，2010年美元将处于小幅渐进式贬值的态势。而美元与油价之间存在典型负相关关系，美元疲软将会支撑油价上涨。
针对石油设施的恐怖袭击、石油工人罢工、产油国政局动荡等地缘政治因素都会对国际油价带来冲击。目前，伊拉克恐怖袭击事件频发，石油设施经常遭受破坏。美国领导的阿富汗反恐活动“越反越恐”，阿富汗的局势不但至今未得到有效控制，反而不断升级，并逐步蔓延到巴基斯坦、伊朗等地。伊朗是世界重要的产油大国，在其核问题悬而未决，再加上“恐怖活动”的影响，国际原油的“恐怖溢价”也将日益高涨。有关研究表明，过去几年中，因地缘政治风险导致的石油供应中断每天约为200-300万桶。
不可否认，投机资金是商品期货市场保持交易活跃性的重要因素之一，但是，金融资本过度炒作、攫取暴利以及有关监管机构对此听之任之、麻木不仁等因素，成为商品期货市场混乱、价格巨幅震荡的重要根源。尽管美国商品期货交易委员会等机构对商品期货投机行为多次展开调查，但最终大都不了了之，并未下决心采取切实措施规范市场运作。此外，国际金融体系改革进程缓慢，随着全球经济形势逐步趋稳，特别是各国金融救助措施逐步见效之后，相关国家似乎“好了伤疤忘了痛”，任由游资兴风作浪。当然，迫于国会中期选举的需要，近来美国政府发出了加强金融市场监管的信号，这会在一定程度上抑制过度投机。
综上所述，2010年，世界经济将曲折缓慢复苏，国际油价将呈稳步上行趋势，初步预计，全年纽约市场WTI原油期货平均油价约为每桶75美元左右，同比上涨约20%。如果世界经济复苏前景好于预期，经济金融市场信心得到恢复，通货膨胀压力加大，美元继续大幅走软，那么，国际油价上行趋势将更加明显。如果爆发新的金融冲击，世界经济复苏遇阻，出现第二次经济衰退，那么国际油价运行平台存在下移的可能。
随着国际油价逐级回升，国际机构已经多次上调对国际油价的预测。IMF1月份报告预计，2010年世界油价（WTI、Brent、Dubai三地油价简单平均）为每桶76美元，同比上涨22.6%；美国能源情报署《1月份短期能源展望》预计，2010年WTI油价为每桶79.83美元；1月底路透社调查的29家国际机构预测显示，2010年WTI原油均价预估为77.5美元，这已是连续第9个月上调油价预测。
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