后俄乌冲突时代，国际能源市场变化浅析

文 | 朝克图

2022年2月24日，俄罗斯对乌克兰采取特别军事行动。俄乌冲突正式爆发。其后，欧美等西方各国对俄罗斯进行了能源、金融、经济、高科技等方面进行多轮制裁。

在能源方面，2020年5月，欧盟出台了REPower的能源转型方案，计划将在2022年年底对俄罗斯的天然气需求减少三分之二，在2030年之前彻底摆脱对俄罗斯化石燃料的需求，实现能源独立。2020年8月，欧盟已经全面禁止进口俄罗斯煤炭。2022年12月3日，G7、澳大利亚与欧盟一起形成一个价格上限联盟，将于12月5日起，为俄罗斯原产海运原油启用每桶60美元价格上限。

不仅如此，该价格联盟还禁止自己的供应商在全球范围内为俄罗斯产原油和石油产品提供海上运输相关服务，包括保险和融资，除非买家以每桶60美元或以下的价格购买。此外，该价格联盟还将会视实施效果在适当情况下调整最高限价。从2023年2月5日起，这项服务禁令将扩展到俄罗斯来源的所有石油产品的海上运输，除非产品以2023年2月5日之前宣布的价格上限出售或低于该价格上限。 

俄罗斯是国际能源市场的全能冠军。

按能源品种分析，从储量上看，俄罗斯石油探明储量排名世界第七（是美国的约1.8倍，全球占比约6%），天然气储量位居世界第一（是美国的约三倍，全球占比约20%），煤炭储量位居世界第二（美国是俄罗斯的约1.5倍，全球占比约15%）。

从产量上看，俄罗斯是世界第二大原油生产国（以吨/年计算，仅次于美国，和沙特相近，全球占比12.7%）、第二大天然气生产国（仅次于美国，全球占比17.4%），世界第六大产煤国。

从出口量上看，俄罗斯是世界一大原油出口国（高于沙特，全球占比12.3%）、世界第一大天然气出口国（全球占比23.6%），第三大煤炭出口国。

综上，无论是储量、产量还是出口量来看，俄罗斯都是世界上名副其实的化石能源全能冠军。

俄罗斯是欧盟的主要化石能源供应来源地。

欧盟的化石能源匮乏，石油、天然气和煤炭探明储量在全球所占比例分别约为1.8%、1.7%和12.8%，属于化石能源极度匮乏区。欧盟对天然气的对外依存度为90%，石油对外依存度97%，煤炭对外依存度70%，对国际能源市场价格极度敏感。

俄罗斯是欧盟化石能源的重要进口来源地。俄乌冲突爆发前，根据欧盟委员会相关数据，2021年欧盟石油、天然气和煤炭对俄罗斯的依赖程度分别高达27%、45%和46%。需要进一步说明的是，天然气作为欧盟能源转型的过渡能源，欧盟与俄罗斯深度绑定。欧盟天然气进口来源地由高到低依次为俄罗斯（45.3%）、挪威（23.6%）、阿尔及利亚（12.6%）、美国（6.6%）和卡塔尔（4.9%）等国，俄罗斯稳居第一。

2021年欧盟天然气进口来源国占比图

数据来源：欧盟委员会

欧盟各国对俄罗斯天然气的依赖性差别显著，波罗的海三国对俄气的依赖度高达100%，匈牙利、芬兰、捷克超过90%，波兰为73%。德国和意大利对俄罗斯的天然气总进口量约占欧盟进口总量一半，约860亿立方米（德国约560亿立方米，意大利约300亿立方米），德国对俄气的依赖度高达65%。脱离欧盟的英国依赖度仅为10%左右。

综上，俄罗斯在欧盟能源市场上占有举足轻重的地位。

俄罗斯是中国的第一大能源供应国。

2021年，俄罗斯是中国第二大石油进口国（仅次于沙特）、第二大天然气进口国（仅次于澳大利亚），第二大煤炭进口国（仅次于印尼）。俄乌冲突爆发之前，俄罗斯是国际能源市场的主要供应国，欧盟对俄罗斯油气的依赖较深。中国虽然对俄罗斯油气进口量较高，但由于中国成功实施了能源多元化战略，不会发生因俄罗斯油气断供遭遇类似欧盟气价电价飞涨的极端影响能源安全的重大突发事件。

俄罗斯能源将逐步退出欧洲市场。

欧盟俄乌冲突后，基于价值观上的冲突，欧盟不计经济上的损失也要和俄罗斯能源硬脱钩。截至2022年11月中旬，欧盟各国在入冬之前的天然气储气量均高达95.5%以上（除匈牙利和拉脱维亚之外）。此外，欧盟紧急启用燃煤火电、核电和油电等传统能源来保障电力供应。

可以大胆预测，如果今年不是遭到百年一遇的寒冬，欧盟各国能够顺利过冬。但由于俄罗斯经济上对能源的过度依赖，这次俄乌之间的“斗气”对欧盟可能是暂时的失血，但对俄罗斯的影响则可能是伤及国本。

根据美国能源情报署的相关数据显示，2011年至2020年间，原油和天然气收入占俄罗斯政府平均年度总收入的43%。2021年，俄罗斯油气收入更是占到其财政收入的49.86%。根据BP统计年鉴2021和2022年数据，2020和2021年俄罗斯的天然气出口量中，对欧洲出口分别为1849亿立方米（其中欧盟约为1589亿立方米）和1670亿立方米（其中欧盟约为1323亿立方米），占其总出口量的比例高达77%、83%。随着战事的持续进行，严重依赖油气出口、结构单一的俄罗斯经济将面临着严峻的考验和巨大的财政压力。

根据欧盟统计局相关数据，2022年1月至9月，欧盟天然气总供应量为3106亿立方米，其中，俄罗斯的进口比例由2021年的37%下降至19%，降低了18个百分点，挪威、进口LNG、英国的供应占比分别由20%、18%、0.3%提升到22%、31%、6%，分别提升2、13、6个百分点。所增加供应的天然气按品种考虑，LNG依靠灵活的贸易方式、多元化的来源渠道成为欧盟最主要的供应增量。

美国、卡塔尔是欧盟LNG供应增加最多的两个国家，占欧盟LNG进口总量的比例分别为43%、15%。与2021年欧盟天然气进口来源地对比分析，美国和卡塔尔LNG是替代俄罗斯天然气的主要替代方。据统计，2022年前九个月，欧盟从美国进口了3669吨LNG，是去年全年的两倍。

此外，通过采取号召节能减排、重启燃煤电厂和延长核电服役期等多种措施，2022年1月至9月欧盟天然气消费同比下降了10%。

2022年1～9月欧盟天然气进口来源国占比图

数据来源：欧盟统计局

东进南下战略无法弥补俄罗斯失去欧盟市场的经济损失。

因欧美等西方各国对俄实施的能源制裁措施，如对俄油实施最高限价、运输禁令以及对俄气限制进口，俄罗斯的国际市场能源主要供应商地位将进一步被削弱，或将失去国际能源主要供应商的地位，沦为区域能源市场供应商。

为了减轻欧美等西方各国对俄的能源制裁措施，俄罗斯油气供应作了东进南下的战略调整，其国际主要买家将由欧盟各国转为印度和中国等东亚、南亚相关国家。根据相关数据显示，2021年俄罗斯对中国出口的天然气总量不及对欧盟出口的四分之一。但印度、中国等相关国家有限的购买量难以弥补俄罗斯油气在欧盟市场的损失。

以天然气为例，即使中国想进口更多的俄气，目前有限的管道运输能力也制约着进口量的大幅增加。据相关报道，即使达到2022年初中俄新签署的天然气协议供应量，俄罗斯由远东管线向中国的输气能力也仅能达到480亿立方米，加上规划拟建的过境蒙古天然气管道，共可达约600亿立方米，尚不足输欧天然气的二分之一，采购量下降，其长协价也将远低于国际市场现货价格，因而，无论是量还是价，俄气均无法弥补失去欧洲市场所带来的巨大经济损失。

远东市场的其他两个天然气消费大国日本、韩国在对俄罗斯能源制裁中和欧美西方各国保持了一致的口径。此外，如果中国加大俄气进口量，还面临着被欧美等西方国家次级制裁的巨大风险。

正如前文所述，由于价值观和理念不同，欧盟抱着宁可在经济上付出巨大的经济代价，也要摒弃“肮脏”的俄罗斯油气能源。例如，德国的能源转型在俄乌冲突之前退出的顺序是核电、煤炭和天然气，而俄乌冲突之后变化为俄罗斯天然气、核电、煤炭和其他国家供应的天然气。

无论战争结果如何，在国际能源市场上，俄罗斯或将可能会永久失去欧盟这个传统的最大客户。此外，欧盟将加速能源转型，大力发展风光等可再生能源以摆脱传统的化石能源。

根据2022年10日发布的BP统计年鉴2022，2021年欧盟石油、天然气和煤炭对俄罗斯的依赖程度下降至25%、37%和20%。因为统计口径的差异，上述数据和2022年3月欧盟委员会发布的REPower中2021年的数据相比，尚有一定差异。

俄罗斯出口欧盟天然气量下降的速度超出了预期。

根据Refinitiv Eikon的数据，2022年前7个月，俄罗斯通过天然气管道向欧盟（EU）和英国（UK）出口的天然气与2021同期相比下降了近40%，与前五年（2017-21年）平均水平相比下降了约50%。之前国内研究机构多数认为欧盟在天然气方面最难以与俄罗斯脱钩。

据相关媒体报道，欧盟成员国进口国最大的国家德国已经在俄乌冲突之后抢建多个浮动式液化天然气接收站，预计在明年年初中期陆续建成。建成之后中，德国在天然气方面将逐渐摆脱对俄罗斯的依赖。

虽然，因为俄罗斯的油气国际市场份额较大，其他国家在短期之内难以弥补，但是由于欧盟摆脱俄罗斯油气坚决的意志，以及其他国家在高市场价格的影响下，通过长期扩大产能的努力，弥补原有的因俄罗斯减产而缺失的市场份额并非没有可能。

2022年3月25日，欧盟与美国达成保证能源安全的协议，约定美国在2022年内追加150亿立方米的液化天然气供应，并在2030年前保证向欧洲每年可以获得500亿立方米的天然气。德国、意大利也相继与中东产气大国卡塔尔达成了天然气合作协议。

卡塔尔等主要产气大国的增产潜力到底有多大，还得拭目以待。但今年欧盟各国在寒冬到来前充足的储气率对国内媒体所报道的卡塔尔澳大利亚等其余国际市场上的主要产气国无法弥补俄气缺失的说法提出了质疑，其观点有待于市场进一步验证。

鉴于欧盟是俄罗斯的重要油气出口市场。分能源品种来看，俄罗斯天然气进口量的约80%出口至欧盟，中国印度等其他亚洲买家相对有限的购买量（中国实施了多元化的能源进口战略，不会完全依赖俄罗斯）无法填补因其失去欧洲市场而带来的1500亿～1800亿立方米缺口。

2020年，欧洲进口原油总量为4.7亿吨，其中俄罗斯为最大来源国，占比约为30%。目前因油价下跌，OPEC+达成减产协议，油价止跌反升。但欧美对俄罗斯原油贸易、运输等设置了市场最高限价和海运原油禁令，俄罗斯难以像之前享受因油价气价上升弥补虽因数量减少但总收入却增加的福利。

欧美等西方各国将俄罗斯油气视为“肮脏”的能源，在能源转型中属于优先淘汰的品种，并且对俄罗斯油气在国际运输、保险、价格等方面设置了多重障碍，可以预计俄罗斯的油气盛宴难以再现往日的辉煌，甚至会失去国际能源市场上举足轻重的地位。

2021年俄罗斯天然气、原油和煤炭进口量
占欧盟总进口量占比

数据来源：BP统计年鉴2022（第71版）

俄罗斯天然气出口量同比大幅下降

数据来源：国际能源小数据

由于俄乌冲突导致国际能源供需失衡，国际能源价格轮番上涨，如油价、气价、煤价和电价，导致世界范围内的高通货膨胀。同时，因为应对新冠疫情，世界各国均实施了宽松的货币政策。

受高通胀的影响，世界各国的经济复苏进程受阻，纷纷步入衰退的泥潭，全球经济下滑进一步导致各主要经济体内消费乏力、预期转弱，各国能源账单大幅上升，其能源消费随之下降造成了国际能源需求不足，难以维持高油价，致使国际油价进一步回落。

但是，中东产油国不愿看到高油价的回落，不顾劝美国的劝说持意减产。2022年10月5日，OPEC+达成一项协议，将在11月开始，减产200万桶/天以此来维持国际油价的高位。多方博弈的结果可能会造成2023年国际油价在60～100美元/桶的这个宽泛区间内反复剧烈振荡。

综上，欧美西方对俄实施的能源制裁导致国际原油产量不足且其他主要原油生产国无法弥补因俄罗斯原油减少而导致的缺口，供给不足导致油价上升；高油价引发全球性通胀，通胀导致全球经济衰退，需求不足促使油价下降；国际油价下降，OPEC+就减产以维护其高额利润。综上，国际油价就在上述多重因素的相互影响下跌宕起伏。

国际气价将小幅回调。

如上所述，今年冬天欧洲各国天然气补充库存已经完成。天然气供需平稳。如果不出现极端天气情况导致的用气量激增或者主要产气田出现生产事故，极大概率将是国际气价会保持平稳。据EIA预测，2023年国际天然气现货价格将保持在5.46美元/MMBtu，本年度的价格为6.49美元/MMBtu。

因欧盟减少对俄罗斯天然气的采购量，导致国际市场对天然气的需求激增，上述因素导致国际气价大幅上升，气价上升将刺激主要产气国如美国和卡塔尔等国大幅增加产量，增产是否如愿仍需进一步研究。国际天然气市场供需达到平衡时，气价可保持相对稳定的区间之内。

鉴于俄乌冲突已经成为国际能源市场的强烈扰动因子。受其影响，国际油价、气价、煤价屡创新高。2022年夏天，欧洲经历了极端高温天气和干旱少雨，从需求侧看，极端高温导致用电负荷激增；从供给侧看，因干旱少雨导致水电欠发，欧洲核电也因河流干涸、断流致使核电机组的冷却能力下降，因而导致其出力不足发电量骤减。

综上，本年度欧盟电力市场中，煤电作为唯一的常规稳定支撑电源，再一次被高度重视重新启动。随着欧盟重启煤电导致全球煤炭市场供需失衡加剧，煤价飙升，屡创新高。虽然从短期来看，欧盟能源转型的进程因俄乌冲突而被打断，甚至出现了倒退，但从长期趋势来看，欧盟进行能源转型的意志和决心却是坚定不移，欧盟将加速发展可再生能源等，通过REPower方案也看出了这种能源转型的方向并未改变。

在能源转型接近完成前，欧盟煤电逐步关停，以德国为例，完全退出煤电的时间是否退回到2038年，需要时间验证。从需求侧来看，国际煤价也将在欧盟各国逐步退出煤电的进程中逐渐回落；从供给侧来看，为了兑现国际气候公约的承诺，美国、澳大利亚等西方主要产煤国新建煤矿难度较大，印尼等发展中国家缺少资金，并且运输能力不足，上述因素都制约着国际煤炭市场有效供给的大幅增加。此外，衰退的世界经济也难以支撑较长时期的高煤价。

综上所述，随着俄乌冲突的继续，无论战局结果如何，有一点毋庸置疑，随着欧盟天然气来源多元化和REPower能源转型计划的逐步实施，俄罗斯能源将逐渐与欧盟能源市场脱钩，俄罗斯则极大可能会失去国际能源市场上重要能源供应商的优势地位。

短期来看，欧盟的经济会受到一定程度的损伤；但从长期来看，欧盟付出较大的经济代价之后，逐步走上一条能源自主的转型之路。遭受重创的俄罗斯能源的产量、出口量可能会出现断崖式下跌。值得一提的是，作为世界第一大原油和天然气生产国的美国，在本次国际能源价格高涨过程中赚得盆满钵盈。

俄乌冲突诱发的世界性能源危机，对各主要能源生产国是一次历史性机遇，对各主要能源消费国则是又经历了一次痛苦而漫长的磨难，一如前几次的世界石油危机。在这冰火两重天的世界能源格局即将发生重大调整的进程中，世界各主要经济体将以步履蹒跚的步伐，各自迈上经济复苏与重振之路。

（本文为个人观点，文责自负）