充电桩行业再迎利好，市场规模有望超千亿

5月5日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。

这是继年初八部委发布公共领域车辆全面电动化先行区试点工作通知，大力刺激充电桩推广后，充电桩行业再次迎来的政策利好。

新能源汽车充电桩作为新型基础设施七大领域之一，一直以来都备受关注，随着新能源汽车渗透率持续上升，充电桩行业热度也持续走高。

头部企业高歌猛进

5月8日，充电桩板块集体走强，金冠电气涨超19%、双杰电气涨超13%、祥明智能涨超11%、泰永长征涨超10%、超讯通信和永贵电器涨超8%。

在政策和市场的双重作用下，近年来，国内充电基础设施一路高歌猛进。

由于充电桩设备的门槛较低，元器件生产、充电桩设备制造以及运营商有较多重合，分工界限较为模糊。例如特锐德、万马股份虽主要负责充电桩的运营，但也进行充电设备、元器件的生产，而特斯拉、蔚来、上汽集团等整车企业，也兼顾了充电桩的生产和运营。

从近期产业链上市公司的财报来看，各环节企业均有不错的业绩表现。

上游企业中，通合科技Q1营业总收入1.19亿元，其中充电模块销售规模超6000万，在收入中占比超过50%，同比增加200%以上。科士达Q1营业收入14.03亿元，净利润2.34亿元，同比增长330.38%。

盛弘股份不仅实现营收4.5亿元，充电桩收入约1.6亿元，显著超预期。而且其充电桩业务毛利率接近35%，称得上是行业的天花板。

重资产的充电桩运营企业也有不错的表现。特来电Q1收入超9亿元，其中40%以上来自充电产品销售，将近60%来自于充电运营。绿能慧充Q1充电桩收入约8800万元，同比翻倍以上增长，其充电桩业务毛利率也接近30%。

天眼查数据显示，截至目前，我国充电桩相关企业近34.5万余家。其中，今年一季度新增充电桩相关企业2.6万余家，与2022年同期相比，上涨33.4%。

充电桩建设持续加速

随着新能源汽车普及率的不断提升，有着电动车后市场之称的充电桩，需求量也随之扩大。各路玩家在充电桩领域竞相开展布局。

从产业链整体来看，高技术壁垒的上游模块、重资产的充电运营商的竞争格局较为集中，而上游一般零部件、中游设备制造的竞争格局较为分散。

截至2023年3月，中国充电联盟内成员单位总计上报公共充电桩195.8万台。

作为目前充电桩运营商的龙头，特来电以38.8万台充电桩，暂居市场第一名。星星充电紧随其后，运营36.9万台，其次为云快充运营29.1万台、国家电网运营19.6万台、小桔充电运营10.3万台。

我国电动汽车充电桩行业运营企业的市场集中度较高，公共充电桩运营企业中市场份额前15家运营商占总量的94.2%。

目前充电桩行业主流商业模式有运营商主导模式、车企主导模式和第三方充电服务平台主导模式。此外，通过“投资方+充电服务运营商+场地资源方”众筹建桩的多方合作态势逐渐显现。 

市场上，专业运营商占公共充电桩运营市场份额的75%以上，如特来电、星星充电、车电网、依威能源、汇充电等；以能源、电网基础设施建设为主业的国有企业占公共充电桩运营市场份额的 20%-25%，如国家电网、南方电网、中国普天等；以推广新能源汽车产品为主要目的的整车厂占公共充电桩市场份额低于5%，如特斯拉、蔚来、上汽、比亚迪、小鹏等。

各分类统计-TOP5充电运营商及占比

在公共类充电桩中，直流充电桩占比虽不断下降，但由于其充电速度更快、充电时间更短，更加匹配电动汽车用户临时性、应急性的充电需求，仍为市场主流。

近几年，私桩建设主要为电动汽车厂商售卖车的配套设施，随车配建充电桩的数量也有大幅增长。目前，“私桩共享”的模式也已经在北京、上海、广州等城市兴起，蔚来、小鹏、星星充电、特来电等企业纷纷入局。

政策支撑下，行业或将爆发式增长

刚刚过去的“五一”假期，恰逢出行高峰，“一桩难求”的情况再现。数据显示，新能源汽车车主假期首日最长排队等待时间长达2.7小时。

我国电动汽车充电桩行业起步于2006年，经过了十多年的发展，充电桩行业依然存在着数量不足、分布不均、维护不到位等问题。

国家层面先后多次发声支持充电桩建设。2020年政府工作报告中，充电桩被纳入新基建，成为七大产业之一。这让充电桩行业的形势明显比以往更明朗，新一轮成长空间也得以显现。

近期的国务院常务会议也指出，农村新能源汽车市场空间十分广阔。今年以来，从中央到地方都加大力度支持新能源汽车下乡，充电设施投资布局火热。目前，陕西、云南等多地已经启动2023年新能源汽车下乡活动。

截止到2022年，我国新能源汽车保有量1300万辆以上，充电桩保有量520万台以上，国内车桩比约为2.5：1。目前我国充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展，但距国家的目标仍有较大差距。

缺口越大，意味着行业发展潜力越大。中信证券测算，未来三年公共充电桩市场规模有望达487亿元。同时，受政策端和需求端双重因素驱动，未来有望进入加速建设期，远期市场空间超千亿元。

招商证券也表示，未来三年新能源车销量有望继续维持较快增长态势，叠加车桩比存在进一步下降的空间，充电桩的需求可能会爆发式增长。预计2025年全国新增充电桩需求量或超过700万根，对应充电桩市场空间有望超1600亿元。

此前，国家也明确表示到“十四五”末，中国充电基础设施体系能够满足超过2000万辆电动汽车的充电需求，预计2025年充电桩数量将达654.3万台。

如今，在各项利好政策的推动下，各地充电桩建设有望再次加速。可以预见的是，未来，公共充电桩在国家政策鼓励和各路资本的加持助力下，将会迎来新一轮的爆发增长周期。