民营加油站第一股，和顺石油的喜与忧

资本市场终于等到了民营加油站的登陆。2月25日，湖南和顺石油股份有限公司（简称“和顺石油”）发布《首次公开发行股票招股意向书》，而这也意味着A股市场将迎来民营加油站第一股。

据意向书，和顺石油拟公开发行不超过3338万股公司股票，占发行后总股本25.03%。募集资金将按照轻重缓急的顺序依次用于长沙铜官油库建设项目、和顺智慧油联平台及零售网点扩张储备金项目。

作为登陆A股的第一家民营加油站企业，究竟在上市的道路上蹉跎了多久，资本市场又会对其民营的色彩标签如何看待？

和顺石油是由成立于2005年的湖南和顺石油化工有限公司整体变更而来，近十五年的打拼对于一家从事石油行业的公司来讲仍算年轻。

据其官网介绍，和顺石油是湖南省第一家获国家商务部批准取得成品油批发资质的民营石油企业。公司主营业务为成品油批发、零售，业务涵盖成品油采购、仓储、物流、批发、零售环节，在成品油流通领域形成完整产业链。

公司批发业务覆盖长沙、株洲、湘潭、娄底、邵阳、衡阳等地区；零售业务主要分布在长沙市区及周边城市。从某个角度来讲，和顺石油在区域市场建立了自身的品牌优势并占据了稳定的市场份额，然而从资本的角度来看，或许公司存在经营区域过度集中的风险。

招股书显示，2017年-2019年和顺石油分别实现营业收入20.67亿元、23.39亿元、19.4亿元；分别实现净利润1.92亿元、1.56亿元、1.62亿元。其中成品油销售额占营业收入的比例分别为99.06%、99.14%和98.84%。

公司预计2020年一季度营业收入为5.2亿元-5.45亿元，同比增长 0.11%-4.92%；归属于母公司所有者的净利润为4000万元-4300万元，同比增长9.84%-18.08%。

从公司所拥有的资产来看，截至2019年末，和顺石油自营30座加油站，拥有库容为2.95万立方米的湘潭油库，拥有1条3.2公里铁路专用线使用权、25辆不同吨位的油罐车。

和顺石油的IPO道路一波三折。2017年6月，和顺石油向证监会递交了上市申请。2018年2月，和顺石油披露了招股说明书的更新稿。2018年4月，证监会发审委对和顺石油做出暂缓表决的审核意见。

直到2019年末终于迎来转机，12月，和顺石油的首发申请过会。2020年2月21日，证监会核准了和顺石油的首发申请。

和顺石油的过会，也可看作湖南省实施上市公司数量倍增计划的最新成果。2019年12月5日，湖南省政府办公厅印发《关于加快推进企业上市的若干意见》，提出将加快推动企业上市，实施上市公司数量倍增计划，力争在2025年全省境内外上市公司数量达到200家。湖南为此还提出了包括财政奖补在内的15项举措。业内人士指出，依据前述《意见》，和顺石油实现IPO将获得湖南省财政不低于200万元的补贴和奖励。

记者从天眼查等渠道梳理了和顺石油的股权结构，不难发现其作为一家民营企业，存在着家族化的问题。

根据股权结构，赵忠通过和顺投资持有公司55.67%的股权，晏喜明是赵忠的妻子，直接持有18.67%股份，其子赵尊铭持有8%的股份，以上三人合计持有公司80%以上的股份。

湖南和顺石油股份有限公司股权结构

“对于和顺石油这种准备上市的民营中小企业而言，企业家族成员众多、家族基因过重，很可能成为其发展壮大过程中的一个潜在绊脚石。”经济学家宋清辉表示，和顺石油即将成为一家上市公司，上市之后赵忠等公司主要股东需要更加妥善地平衡处理好家族成员与高管团队、职业经理人之间的关系。

除家族基因过重的问题外，和顺石油实际控制人赵忠曾涉及长沙市当地的赵文彬贪腐案。根据2018年5月常德市中级人民法院披露赵文彬受贿案件的刑事判决书显示，2003年至2018年，被告人赵文彬利用担任长沙市开福区委书记、长沙市副市长、大河西先导区党工委副书记、管委会常务副主任，长沙市委常委、大河西先导区党工委书记、管委会主任等职务上的便利，为相关单位或个人在工程承揽、土地使用权取得、国土证办理等事项上谋取利益，赵文彬本人以及通过他人收受邓某、赵某等人的财物，共计折合人民币2357.1万元。

其中，对和顺石油的涉案部分，判决书显示，赵文彬收受湖南和顺石油股份有限公司法定代表人赵某贿赂38.4661万元、港币4.6万元。

2010年至2017年，赵文彬利用职务上的便利为赵忠在加油站“拆一还一”、办理洋湖壹号国土证和相关报建手续、湘潭油库危化证换证等事项上提供帮助，赵忠也因此案曾被留置协助调查。

此外，赵忠曾在2017年9月将和顺投资旗下两家关联公司的股权进行全部转让。据悉，该两家公司为湖南环球和顺职业以及湖南广大环球家俱超市有限公司，和顺投资分别间接持有50%、30%股权。

据天眼查显示，环球和顺置业曾被最高人民法院认定为失信公司，2015年因股东以个人或公司名义借高利贷无法偿还而陷入借贷纠纷的官司。环球家俱情况如出一辙，赵忠转让股权退出这两家管理层的方式可以被称为急流勇退，但也有洗白自己以便上市的嫌疑。

和顺石油IPO过审已是事实。尽管“英雄不问出处”，但是如何看待这样一家存在过黑历史、家族基因浓厚的公司，资本市场或许会在未来给出最直观的答案。对于和顺石油来讲，上市只不过是开始自我调整的起点，稍有不慎，便会在资本市场中沦落。